I titoli bancari fanno parte di uno dei settori più colpiti dal coronavirus, ma guardando bene, i due titoli in esame potrebbero riservare delle sorprese.
In questo momento i mercati stanno affrontando un alto tasso di disoccupazione e chiusure delle imprese, con una crisi sanitaria che si aggiunge gravemente al tutto. Di sicuro dire non è stato un buon anno per l’economia americana, nè tantomeno per le banche. Con tassi di interesse vicini allo zero, i grandi titoli bancari hanno visto alcuni dei loro maggiori cali di prezzo negli ultimi decenni.
Ci sono stati alcuni sviluppi nell’economia, come il calo dei tassi di disoccupazione ogni mese quando le imprese iniziavano il riassetto. Tuttavia, il settore bancario continua a rimanere uno di quelli più sotto attacco, soprattutto i rischi di prestiti deteriorati e tassi di interesse bassi.
Questa settimana le aziende hanno dato il via alla stagione degli utili e martedì i titoli bancari hanno registrato una certa volatilità in previsione dei risultati. Le azioni di JP Morgan (JPM) sono aumentate dello 0,6%, mentre le azioni Wells Fargo (WFC) sono calate del 4,6%, tra gli altri.
Al di là delle speculazioni vale la pena dare un’occhiata a due titoli in particolare.
Citigroup
Una piacevole sorpresa che ha battuto le stime è Citigroup (C). I guadagni della banca sono stati aiutati dalle entrate di trading a reddito fisso. Tuttavia, ha subito perdite in alcune divisioni.
La società ha registrato un reddito netto di $ 1,3 miliardi per il periodo di utili che era inferiore del 73% in un confronto anno su anno. Tuttavia, l’EPS era di 50 centesimi, che era superiore ai 38 centesimi previsti per azione. Anche le entrate sono aumentate, a $ 19,8 miliardi, superando i $ 19,2 miliardi previsti.
L’ondata di entrate di Citigroup arriva dopo la forte volatilità dei mercati a causa della pandemia. La banca ha anche ricevuto uno stimolo fiscale da parte del governo che ha contribuito ad attenuare il colpo delle sue perdite. I ricavi dei mercati del reddito fisso sono aumentati del 68%, mentre i ricavi delle banche di investimento hanno registrato un picco del 37%.
Tuttavia, i guadagni dell’azienda non erano interamente ottimistici. Citigroup ha subito una crisi del credito che ne ha danneggiato il numero. Una delle più grandi divisioni che è stata ferita a causa della pandemia è stata il consumer banking in quanto i clienti hanno fallito in prestiti e pagamenti con carta di credito. Questo problema si rifletteva nei numeri di Citigroup.
L’indennità totale della banca per le perdite su crediti (ACL) nel periodo è stata di $ 26,4 miliardi, ben oltre $ 12,5 miliardi nel trimestre dell’anno precedente. L’ACL è la quantità di denaro che la banca mette da parte per i debiti che è improbabile che recuperi. L’aumento del tasso di indennità deriva dall’incapacità dei clienti di rimborsare i prestiti. Le perdite nette totali di credito sono aumentate del 12% rispetto all’anno precedente.
Nonostante gli alti costi del credito, il CEO dell’azienda, Michael Corbat, è fiducioso della forza di Citigroup di resistere alla tempesta Covid-19. Andando avanti, la società concentrerà i suoi sforzi sulla gestione del rischio al fine di prepararsi al futuro. La pandemia ha creato un assalto di incertezza per la maggior parte delle principali banche, ma Citigroup è emerso relativamente incolume.
Mentre il futuro dell’azienda è ancora in sospeso, i guadagni attuali di Citigroup hanno ripristinato un frammento di fiducia negli investitori. Questo titolo bancario merita sicuramente una possibilità.
JP Morgan
Sebbene la pandemia abbia gravato pesantemente sui titoli bancari, JP Morgan (JPM) è stata in grado di ottenere risultati sorprendenti in questo periodo. La società ha frantumato le aspettative degli analisti con un alto ricavo commerciale aiutato da una forte volatilità del mercato.
JP Morgan ha registrato utili per questo periodo a $ 1,38 per azione, che era superiore ai $ 1,04 stimati secondo le stime degli analisti. Per quanto riguarda i ricavi, la società ha conseguito un fatturato rettificato di $ 33 miliardi rispetto ai $ 30,3 miliardi previsti. I numeri forniscono un buon cuscinetto per la banca per sostenere i suoi dividendi.
La solida linea di fondo di JP Morgan deriva dalle sue elevate entrate commerciali, che sono aumentate del 79% in un confronto anno su anno. La banca vanta anche una forte capacità di assorbimento delle perdite grazie a un’ampia riserva di credito. Secondo il CEO, Jamie Dimon, JP Morgan ha una liquidità di $ 1,5 trilioni e $ 34 miliardi di riserve di credito.
Tuttavia, la chiamata degli utili aveva i suoi punti bassi. JP Morgan ha registrato una perdita di $ 176 milioni nella sua divisione bancaria al dettaglio che era significativamente inferiore all’utile di $ 4,6 miliardi dell’ultimo trimestre. Tuttavia, gli 8,9 miliardi di dollari della banca accantonati per i suoi problemi indotti dalla corona hanno contribuito a compensare alcune di queste perdite.
Ma nonostante i numeri migliori del previsto, Dimon ha sollecitato cautela sul futuro della banca. Ha dichiarato che la miriade di incertezze che esistono nella seconda metà dell’anno potrebbero arretrare rendimenti ottimisti in questo periodo. Questo scetticismo arriva dopo che i governi hanno invertito il corso della riapertura in molti stati.
Tuttavia, Dimon è ottimista sul fatto che il “bilancio della fortezza” di JP Morgan sia pronto a superare ciò che potrebbe succedere. Nei prossimi mesi, gli investitori possono aspettarsi di vedere oscillazioni maggiori in questo titolo poiché il futuro del settore bancario è guidato dalla progressione della pandemia – nel bene e nel male.
