I mercati globali sono all’inizio di un cambiamento fondamentale dopo un periodo di quasi 15 anni definito da bassi tassi di interesse e basso debito societario, secondo il co-presidente di Morgan Stanley Ted Pick.
La transizione dalle condizioni economiche che seguì il 2008 crisi finanziaria e qualunque cosa accada, ci vorrà “12, 18, 40 mesi” da svolgere, secondo Pick, che ha parlato la scorsa settimana a una conferenza finanziaria di New York.
“È un momento straordinario; abbiamo la nostra prima pandemia in 75 anni. Abbiamo la nostra prima invasione in Europa in 40 anni. E abbiamo la nostra prima inflazione in tutto il mondo tra 40 anni”, ha detto Pick. “Quando guardi la combinazione, l’intersezione della pandemia, della guerra, dell’inflazione, segnala un cambio di paradigma, la fine di 12 anni di repressione finanziaria e la prossima era a venire.”
La scorsa settimana i massimi dirigenti di Wall Street hanno lanciato terribili avvertimenti sull’economia, guidati dal CEO di JPMorgan Chase Jamie Dimon, che ha detto che “un uragano è proprio là fuori, in fondo alla strada, in arrivo da noi”. Questo sentimento è stato ripreso dal presidente di Goldman Sachs John Waldron, che ha definito gli “shock al sistema” sovrapposti senza precedenti. Anche l’amministratore delegato della banca regionale Bill Demchak ha affermato di ritenere inevitabile una recessione.
Invece di lanciare allarmi solo, Pick, un veterano di Morgan Stanley da tre decenni che guida la divisione commerciale e bancaria dell’azienda — ha fornito un contesto storico e la sua impressione di come sarà e si sentirà il periodo tumultuoso a venire.
Due forze contrastanti
I mercati saranno dominati da due forze: la preoccupazione per l’inflazione, o “fuoco”, e la recessione, o “ghiaccio”, ha affermato Pick, che è considerato un favorito per succedere al CEO James Gorman.
“Avremo questi periodi in cui ci si sente terribilmente infuocati e altri periodi in cui si sente freddo e i clienti hanno bisogno di navigare intorno a questo”, ha detto Pick.
Per le banche di Wall Street, alcune attività commerciali esploderanno, mentre altre potrebbero rimanere inattive. Per anni dopo la crisi finanziaria, i trader di reddito fisso hanno affrontato mercati artificialmente calmi, dando loro meno da fare. Ora, poiché le banche centrali di tutto il mondo inizieranno a confrontarsi con l’inflazione, i trader di titoli di Stato e valute saranno più attivi, secondo Pick.
L’incertezza del periodo è, almeno per il momento, attività di fusione ridotta, mentre le aziende navigano nell’ignoto. JPMorgan ha dichiarato il mese scorso che le commissioni bancarie di investimento del secondo trimestre sono crollate 45% finora, mentre i ricavi del trading sono aumentati fino al 20%.
“Il calendario bancario si è leggermente calmato perché le persone stanno cercando di capire se prima o poi avremo chiarito questo cambio di paradigma“, ha detto Pick.
Fonte: CNBC
