venerdì 26 febbraio 2021

L’investitore che batte il mercato del 30% con acquisti tempestivi di Amazon e Zoom non sta ancora celebrando

La segnaletica viene esposta fuori dalla sede di Morgan Stanley & Co. nel quartiere di Times Square a New York.

Michael Nagle | Bloomberg | Getty Images

Dennis Lynch dirige un fondo comune le cui scommesse su Amazon e Zoom Video lo hanno aiutato a battere il mercato di oltre il 30% finora quest’anno, ma non lo è t pronto a festeggiare ancora.

Il Morgan Stanley Insight Fund è stato uno dei migliori 10 fondi di crescita a grande capitalizzazione nell’ultimo decennio, secondo Morningstar, con un rendimento annualizzato di 17. 11%. Quel successo è continuato finora in 2020 in modo drammatico, con il fondo che è aumentato di oltre un terzo fino ad oggi, secondo Morningstar.

Lynch ha descritto la performance del fondo finora quest’anno come “relativamente fortunata”. Si è conclusa lo scorso dicembre con grandi posizioni in quelle che si sono rivelate hot stock durante la recessione, ma potrebbero ancora esserci sfide future, ha detto Lynch.

“Tempi come questi sono così imprevedibili … non è ancora finita. Solo perché il mercato è calato e salito non significa che ci sia un inizio e una fine “, ha detto Lynch. “In qualche modo, quando sei un investitore, è sempre un inizio. Penso che tu abbia bisogno di molto tempo per giudicare se hai avuto o meno una strategia di successo o un periodo di successo delle decisioni.”

‘Non è tutta una scommessa’

Lynch è il capo di Counterpoint Global presso Morgan Stanley Investment Management, che contiene molti fondi. Ha affermato che il fondo Insight funge da “tipo delle nostre migliori idee” e l’obiettivo del suo team è quello di “raccogliere quelle che riteniamo siano società altamente uniche”.

Il fondo, che ha oltre 3 miliardi di dollari di risorse gestite, è pesante per tecnologia e software, con Amazon e Slack che detengono i due pesi maggiori a marzo 31, secondo il sito web del fondo. Lynch ha affermato che il suo team di investimento ha alcune aree di competenza principali, come la tecnologia e l’assistenza sanitaria, ma che l’attenzione principale è rivolta all’identificazione delle tendenze imminenti.

“Pensiamo, in generale , che i mercati sono sistemi complessi e adattivi. Sono in costante evoluzione. In parte è il nostro lavoro continuare ad adattarci per cercare di capire cosa manca alle altre persone e identificare le grandi idee prima del resto del mondo “, ha affermato Lynch.

Il portafoglio ha registrato un tasso di turnover del 93% durante l’ultimo anno fiscale, ma Lynch ha affermato che le azioni che sono rimossi da Insight sono spesso ancora detenuti dagli altri fondi che gestisce. Il fondo ha anche una commissione di gestione pari allo 0. 65, un investimento minimo di $ 1, 000 e si misura contro il Russell 3000 Indice di crescita.

Sebbene molti delle maggiori partecipazioni sono nomi di software, Lynch ha dichiarato di ritenere che il fondo sia ben diversificato nel settore.

“All’interno del software, penso che possano esserci mercati finali, richieste ed esposizioni diverse “Non è tutta una scommessa”, ha detto Lynch.

Una di quelle scommesse software riguarda l’industria farmaceutica, sotto forma di Veeva Systems. Lo stock di software è aumentato di quasi 40% da inizio anno ed è stato a lungo detenuto dal fondo.

“A un livello più ampio lo vediamo come un hub per le migliori pratiche e (gestione delle relazioni con i clienti) e lo sviluppo di farmaci e la gestione dei dati per le aziende farmaceutiche”, ha detto Lynch. “E una volta che puoi diventare la società che fa così bene, in un certo senso può essere una sorta di auto-realizzazione. Quando hai già tutte le grandi aziende farmaceutiche sulla tua piattaforma, ti consente di imparare dalle loro esperienze e migliorare la tua servizio a loro costantemente. “

Investire in una crisi

Una parte significativa dei guadagni del fondo quest’anno è avvenuta prima del colpo di pandemia e durante il mese scorso, quando il mercato più ampio stava salendo. Tuttavia, negli ultimi tre mesi – che comprende l’intero sell-off nel mercato più ampio – il fondo è aumentato 14%.

Lynch, che ha più di vent’anni di esperienza negli investimenti, ha affermato che in mercati estremamente volatili come quello che è stato visto a febbraio e marzo, ha trovato la soluzione migliore per trattenersi dal fare rapidamente decisioni.

“Generalmente in un periodo come questo cerchiamo di non essere troppo attivi perché è spesso il tuo giudizio emotivo a scattare che non è necessariamente giusto. In effetti, abbiamo ho già visto che un po ‘in due casi in cui le aziende che avresti pensato potrebbero avere fondamenti più deboli in risposta a questa pandemia in alcuni casi hanno effettivamente avuto il contrario “, ha detto Lynch.

Un esempio del recente sell-off è stato Shopify, che ha una forte esposizione alle piccole imprese. Ma quando la società ha riportato i suoi guadagni trimestrali, ha detto Lynch, i risultati hanno mostrato che la spinta dal passaggio al commercio elettronico stava compensando il colpo delle lotte delle piccole imprese.

“Sarebbe sarebbe stato molto facile se tu fossi in modalità di giudizio rapido dire “sai, dovrei vendere un po ‘di questo” a causa dell’ovvia esposizione del primo ordine alle piccole e medie imprese, e potresti aver perso la parte successiva “, ha detto Lynch .

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Articolo originale di CNBC