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Mercati americani

Questo titolo low-key è salito di quasi il 600% nell'ultimo decennio

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È risaputo che i titoli tecnologici a grande capitalizzazione hanno ottenuto rendimenti incredibili nell’ultimo decennio. Ma c’è un titolo molto meno discusso che ha realizzato un rendimento di quasi il 600% del proprio, mettendolo perfettamente in linea con le performance decennali di titoli come Mela e Amazzonia.

Questo vincitore di basso profilo ea lungo termine lo è Chimica (CHE -0,44%). Molti investitori non hanno mai sentito parlare del titolo, ma ha guadagnato l’86% negli ultimi cinque anni e il 586% nell’ultimo decennio. Un investitore che ha investito $ 10.000 in Chemed all’inizio del 2013 avrebbe oggi circa $ 58.600.

Chemed non è un titolo tecnologico. In effetti, combina un paio di attività della vecchia scuola e apparentemente disparate: cura degli ospizi, impianti idraulici e pulizia dell’acqua. Anche se questa può sembrare una strana combinazione, Chemed la fa funzionare, e dopo un successo, anche se non annunciato, negli ultimi 10 anni, Chemed continua a sembrare un forte acquisto per il decennio a venire.

Fonte immagine: Getty Images

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Che cos’è Chemed?

Chemed è la società madre di due filiali, VITAS Healthcare e Roto-Rooter. La società è stata costituita come unità aziendale di WR Grace & Co. nel 1970 ed è diventata una società indipendente nel 1982. Chemed acquisisce (e cede) diverse attività con l’obiettivo di massimizzare il valore per gli azionisti.

Dall’inizio, ha effettuato 12 importanti acquisizioni e cessioni. VITAS Healthcare è il più grande fornitore di hospice, o servizi sanitari di fine vita, negli Stati Uniti con 48 hospice in 14 stati più Washington DC Chemed ha acquisito VITAS Healthcare nel 2004.

Roto-Rooter è il principale fornitore di impianti idraulici, pulizia degli scarichi e altri servizi correlati negli Stati Uniti e serve anche gran parte del mercato canadese. Roto-Rooter esiste dal 1935 e Chemed ha acquisito l’attività nel 2019.

Resistente alla recessione

Una cosa che mi piace davvero di Chemed è il fatto che mentre le sue due attività sono diverse, ciò che hanno in comune è che sono entrambe resistenti alla recessione. Sebbene sia spiacevole pensarci, l’assistenza in hospice e l’assistenza di fine vita sono una necessità, e questo non è qualcosa che cambia in base all’ambiente economico.

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E la necessità dei servizi di Roto-Rooter, come i servizi idraulici e di drenaggio, non scompare solo perché l’economia sta rallentando. Se hai uno scarico in casa di cui è stato eseguito il backup, chiamerai comunque Roto-Rooter (o un concorrente) per eliminarlo, indipendentemente da ciò che sta facendo l’IPC o da dove sono i tassi di interesse. Pertanto, durante l’ultimo trimestre, Chemed è stata in grado di alzare la sua guida per l’anno a venire, in un ambiente incerto in cui molte aziende stanno riducendo la loro guida o la stanno rimuovendo del tutto.

Un’altra cosa che mi piace del business Roto-Rooter è che è un modello di business basato sul franchising. Ciò significa che gli affiliati pagano commissioni alla società madre per aprire un franchising e pagano continuamente commissioni di royalty ricorrenti alla società madre. Ciò aiuta la società madre a mantenere un modello di business leggero e non ha bisogno di utilizzare gran parte del proprio capitale per espandersi e aprire nuove sedi.

Un valore a lungo termine

A 28 volte gli utili e 24 volte gli utili in avanti, non posso dire che le azioni di Chemed siano economiche. Tuttavia, la società ha più che raddoppiato gli utili prima di interessi, tasse, deprezzamento e ammortamento (EBITDA) da 182 milioni di dollari nel 2012 a oltre 400 milioni di dollari negli ultimi 12 mesi. L’EPS è quasi quadruplicato da $ 4,72 a $ 17,46 nello stesso lasso di tempo. Poiché la società continua a far crescere gli utili, la valutazione dovrebbe prendersi cura di sé nel tempo.

Chemed è un dividendo azionarioe mentre il suo rendimento attuale di appena lo 0,3% non farà battere forte il cuore degli investitori, Chemed ha continuato a pagare un dividendo trimestrale per 50 anni, dal 1973. Ha aumentato il pagamento del dividendo annuale ogni anno dal 2009.

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L’azienda è anche prolifica quando si tratta di riacquisto di azioni proprie. La riduzione del numero di azioni grazie ai riacquisti è il motivo per cui l’EBITDA di Chemed è raddoppiato negli ultimi 10 anni, ma il suo utile per azione è quasi quadruplicato. Questo è un esempio di riacquisto di azioni fatto bene. Dal 2007, Chemed ha riacquistato azioni per un valore di circa 2 miliardi di dollari dividendi e riacquisti Chemed ha restituito agli azionisti circa 2,5 miliardi di dollari in questo lasso di tempo.

Durante l’ultimo trimestre Chemed ha riacquistato 50.000 azioni di Chemed per un prezzo medio di $ 477,68, e la società ha altri $ 100 milioni rimasti nel suo attuale programma di riacquisto.

Nonostante i guadagni alla pari con alcuni dei titoli più celebri del mercato nell’ultimo decennio, Chemed ha appena tenuto la testa bassa e ha continuato a crescere i guadagni, il che va bene per gli azionisti. Sulla base della combinazione di attività resistenti alla recessione del titolo, traiettoria di crescita a lungo termine e track record stellare di rendimenti per gli azionisti, sembra ben pronto per continuare a sovraperformare anche per il decennio a venire.

Chemed è il tipo di azioni che puoi acquistare e mantenere a tuo agio come parte fondamentale del tuo portafoglio per gli anni a venire.

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John Mackey, ex CEO di Whole Foods Market, una sussidiaria di Amazon, è membro del consiglio di amministrazione di The Motley Fool. Michael Byrne ha posizioni in Amazon.com. The Motley Fool ha posizioni e raccomanda Amazon.com, Apple e Chemed. The Motley Fool consiglia le seguenti opzioni: chiamate lunghe da $ 120 a marzo 2023 su Apple e chiamate corte da $ 130 a marzo 2023 su Apple. Il Motley Fool ha un politica di divulgazione.

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