Con l’aumento dei tassi d’interesse da parte delle principali banche centrali, una misura adottata per combattere i livelli elevati di inflazione, il mercato obbligazionario ha visto un ritorno dell’interesse e sembra che questa battaglia sia a buon punto, con il mercato che sta ora anticipando un allentamento delle rigide misure restrittive del passato, con i primi tagli dei tassi di riferimento attesi nei prossimi mesi.
In questo scenario di tassi in discesa, Societe Generale ha lanciato due nuove emissioni obbligazionarie sul mercato Bond-X (EuroTLX) di Borsa Italiana. Si tratta di obbligazioni a tasso fisso decrescente, una denominata in euro e l’altra in dollari americani, rivolte al mercato retail, con una durata massima di 15 anni e la possibilità di richiamo anticipato a partire dal secondo anno, a discrezione dell’emittente.
Obbligazione in Euro
La prima obbligazione, quotata su Bond-X (EuroTLX) con ISIN XS2813846354, denominata in euro, presenta un tasso fisso decrescente: il 7% lordo per i primi due anni e il 3% lordo dal terzo fino al quindicesimo anno, prevedendo la possibilità di rimborso anticipato ogni anno a partire dal secondo anno, con un importo pari al 100% del valore nominale (1.000 euro) più la cedola annua relativa.
Obbligazione in Dollari USA
La seconda obbligazione, con ISIN XS2813846438, è denominata in dollari americani. Anche questa ha una struttura a tasso fisso decrescente: il 10% lordo per i primi due anni e il 4% lordo dal terzo al quindicesimo anno e l’emittente può richiamare l’obbligazione annualmente a partire dal secondo anno, rimborsando il 100% del valore nominale (2.000 dollari) più la cedola annua.
Queste nuove emissioni offrono vari vantaggi:
- Protezione del Capitale: Il capitale è garantito nella valuta di denominazione se le obbligazioni sono detenute fino alla scadenza.
- Flusso Cedolare Massimizzato: Il tasso decrescente permette di ottenere rendimenti più alti nei primi anni.
- Solidità dell’Emittente: Societe Generale è un emittente con rating Investment Grade da S&P, Moody’s e Fitch.
- Liquidità Infra-giornaliera: Prezzi di acquisto e vendita sono forniti da Societe Generale sul mercato secondario.
I rischi associati a questi bond includono:
- Rischio di Cambio: Per l’obbligazione in dollari, gli investitori possono essere esposti a fluttuazioni valutarie.
- Valore di Mercato Variabile: Il valore di mercato delle obbligazioni può variare significativamente durante la loro vita.
- Inflazione: I bond non offrono protezione contro l’inflazione.
