martedì 20 ottobre 2020

Un petrolifero con quel tocco in più: Devon Energy

Con un enorme cash flow e entrate alle porte strabilianti, il titolo petrolifero Devon Energy sta per posizionarsi  tra i papabili all’acquisto e tra i pionieri di un nuovo approccio sui dividendi.

Devon Energy (DVN) ha preso diversi provvedimenti per semplificare le sue operazioni e consolidare il suo bilancio negli ultimi anni. Queste mosse hanno pagato grandi dividendi durante il secondo trimestre, poiché hanno dato alla compagnia petrolifera la flessibilità di superare la tempesta senza dover apportare troppi cambiamenti drastici. È infatti una delle poche compagnie petrolifere che quest’anno non ha tagliato il dividendo.

La strategia del dividendo sarà un ottimo scudo per resistere alla volatilità nel mercato petrolifero.

Devon ha annunciato una serie di iniziative strategiche insieme ai risultati del secondo trimestre. Uno di questi è stata la chiusura accelerata della vendita della sua posizione rimanente nella Barnett Shale. La società aveva precedentemente concordato di spostare la data di chiusura da metà aprile a fine anno, modificando anche le condizioni finanziarie. Tuttavia, con il miglioramento delle condizioni del mercato, la società e l’acquirente hanno concordato di accelerare la data di chiusura al 1 ° ottobre.

Devon ha già ricevuto un deposito iniziale di 170 milioni. Prevede di ricevere altri 300 milioni alla chiusura e fino a 260 milioni in pagamenti futuri, a seconda dei prezzi delle materie prime. La società prevede di restituire circa 100 milioni di tale contante direttamente agli azionisti tramite un dividendo speciale di 0,26 per azione. Ciò si aggiunge al suo regolare dividendo trimestrale in contanti di 0,11 per azione. Devon ha osservato che i dividendi speciali distribuiscono effettivamente l’eccesso di liquidità agli azionisti, suggerendo che in futuro potrebbe pagarne altri.

Uno dei motivi per cui Devon prevede di distribuire quel dividendo speciale è che ha un bilancio ricco di liquidità. Ha chiuso il secondo trimestre con $ 1,7 miliardi di liquidità, che aumenteranno di circa $ 500 milioni nel secondo semestre con la chiusura della vendita di Barnett Shale e il flusso di cassa gratuito che la sua attività sta generando a $ 40 di petrolio.

Una tendenza nuova per i petroliferi

Le compagnie petrolifere come Devon hanno faticato a bilanciare la restituzione di liquidità agli investitori mentre investono nelle loro attività a causa di tutta la volatilità del mercato petrolifero. Molti pagavano dividendi regolari elevati, solo per dover ritirare quei pagamenti quando le condizioni di mercato si deterioravano.

Per questo motivo, potrebbe emergere un nuovo modello in cui le società pagano dividendi base più piccoli integrati con dividendi speciali finanziati dalle vendite di attività o liquidità in eccesso. Questa sembra essere la direzione in cui Devon intende andare. Se avrà successo, quella tendenza potrebbe prendere piede ed influenzare tutto il settore petrolifero.