È stato un anno difficile per il settore bancario in quanto ha affrontato una crisi all’inizio di quest’anno che ha portato al fallimento tre grandi banche. Mentre la crisi ha colpito più duramente le banche più piccole, quelle regionali, a causa dei deflussi di depositi, l’intero settore ne ha risentito.
Naturalmente, molti banche più grandi hanno affrontato la crisi abbastanza bene e alcuni hanno addirittura beneficiato di una fuga verso la salvezza. Tuttavia, a causa del sentimento negativo degli investitori nei confronti di tutte le banche, le valutazioni sono crollate. Di conseguenza, molte buone banche operano ora a valutazioni bassissime.
Ecco due titoli bancari a buon mercato da non trascurare: Banca d’America (NYSE:BAC) e Banca di New York Mellon (NYSE:BK).
Uno dei preferiti di Buffett
L’unica cosa che questi due titoli hanno in comune, oltre ad essere grandi banche, è che lo sono stati entrambi preferiti di Warren Buffettil presidente e amministratore delegato di Berkshire Hathaway (NYSE:BRK.A)(NYSE:BRK.B).
Bank of America, la seconda banca più grande degli Stati Uniti, è solo la seconda holding di Buffett Mela (NASDAQ:AAPL). D’altra parte, BNY Mellon era stato da Buffett Berkshire Hathaway portafoglio per 13 anni prima di scaricarlo nel primo trimestre di quest’anno durante la crisi bancaria. Tuttavia, per entrambi questi titoli rimangono molti margini di rialzo.
Bank of America è reduce da un solido terzo trimestre in cui i suoi ricavi sono saliti del 3% anno su anno a 25,2 miliardi di dollari e il suo utile netto è balzato del 10% anno su anno a 7,1 miliardi di dollari o 81 centesimi per azione. Una delle cose che distingue Bank of America dalla maggior parte delle sue grandi banche concorrenti sono i suoi molteplici e robusti flussi di entrate.
L’utile netto della banca derivante dal consumer banking è sceso del 7% a causa di maggiori accantonamenti per perdite su crediti, mentre la ricchezza globale e gli utili della gestione patrimoniale sono diminuiti del 13% a causa del minore margine di interesse netto. Tuttavia, Bank of America ha registrato guadagni negli utili nell’investment banking (+11%) e nei mercati/trading globali (+10%).
Anche BNY Mellon ha registrato un buon terzo trimestre, con ricavi in crescita del 2% anno su anno a 4,4 miliardi di dollari e un utile netto rettificato in crescita dell’1% a 992 milioni di dollari. Inoltre, il patrimonio gestito della banca è aumentato del 3%, mentre il patrimonio in custodia è cresciuto dell’8% a 45,7 trilioni di dollari.
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In quanto banca depositaria, BNY Mellon è diversa da Bank of America. Detiene asset non solo per investitori istituzionali come banche, fondi pensione, gestori patrimoniali e società di fondi comuni di investimento, ma anche per individui con patrimoni elevati. Offre inoltre servizi patrimoniali, contabilità dei fondi, compensazione, regolamento e altre funzioni. La maggior parte delle sue entrate provengono da commissioni per il servizio patrimoniale e la gestione degli investimenti.
Gli analisti valutano BNY Mellon come un acquisto con un obiettivo di prezzo di consenso di 52 dollari per azione, che è circa il 25% in più rispetto al prezzo attuale. Inoltre, BNY Mellon è un eccellente titolo azionario con dividendi che ha aumentato il suo pagamento per 12 anni consecutivi e ha un rendimento attuale del 3,98%.
Valutazioni a buon mercato
Le banche in generale sono cicliche e tendono a ottenere buoni risultati in una buona economia, quando gli individui e le imprese si indebitano e spendono di più, i tassi di interesse sono più bassi e le attività valutazioni sono più alti. Anche se l’economia sembra essere in lento miglioramento e i tassi potrebbero essersi stabilizzati, permangono alcune incertezze. Tuttavia, le cose sembrano muoversi nella direzione giusta e questo è positivo per le banche.
Ciò che rende questi titoli meritevoli di attenzione in questo momento sono le loro valutazioni, che sono a buon mercato. Entrambi sono scambiati al di sotto del loro valore contabile, il che significa che il prezzo delle loro azioni è scambiato al di sotto del valore delle attività sui libri. Anche il loro rapporto prezzo/utili/crescita a cinque anni è inferiore a uno, il che indica un titolo sottovalutato rispetto al suo potenziale di guadagno futuro.
Delle due, Bank of America è quella con il valore migliore e con un maggiore potenziale di crescita a lungo termine essendo una delle banche più grandi e migliori del paese. Tuttavia, vale la pena dare un’occhiata anche a BNY Mellon per gli investitori in reddito.
