Gli ultimi due anni non sono stati eccezionali per le banche di investimento, dato il contesto di tassi di interesse elevati. Tuttavia, banca d’investimento del mercato medio Stifel (NYSE:SF) ha registrato un quarto trimestre piuttosto buono e mercoledì il suo titolo è stato uno dei titoli che hanno guadagnato di più.
Mercoledì le azioni di Stifel sono aumentate di circa il 5% a quasi 74 dollari per azione dopo la società battere le stime sugli utili. Mentre i ricavi dell’investment banking erano in calo, Stifel ha ottenuto un miglioramento dalle sue attività di gestione patrimoniale.
Il modello diversificato migliora i risultati del quarto trimestre
L’azienda con sede a St. Louis ha visto le sue entrate aumentare del 3% anno su anno nel trimestre a 1,15 miliardi di dollari, mentre l’utile netto è sceso dell’8% a 153 milioni di dollari, ovvero 1,38 dollari per azione. Sia i ricavi che gli utili hanno superato le stime degli analisti.
Mentre i ricavi dell’investment banking sono scesi dell’8% a 201 milioni di dollari, Stifel ha ricevuto una spinta dalla sua divisione di gestione patrimoniale globale. L’azienda ha registrato un aumento dei ricavi del 3% su base annua raggiungendo i 766 milioni di dollari nel trimestre, guidato da un aumento del 14% dei ricavi della gestione patrimoniale, stimolato da livelli di asset più elevati, aumentati del 14% a 443 miliardi di dollari.
Il presidente e amministratore delegato di Stifel, Ronald Kruszewski, ha citato il modello di business diversificato dell’azienda come la chiave per navigare in un ambiente operativo tutt’altro che ideale.
“Considerata la nostra posizione di primaria società di gestione patrimoniale e banca di investimento del mercato medio, nonché la maggiore portata della nostra attività, vediamo significative opportunità di crescita sia dei profitti che dei profitti man mano che le condizioni di mercato migliorano”, ha affermato.
Per l’intero anno, le entrate di Stifel sono diminuite del 10% a 4,35 miliardi di dollari. Tuttavia, l’attività di gestione patrimoniale ha registrato un aumento dei ricavi dell’8% per l’anno raggiungendo i 3 miliardi di dollari, un record per l’azienda. Stifel ha aggiunto 40 consulenti finanziari con un aumento del 28% dei consulenti assunti. Nel frattempo, il gruppo istituzionale, che comprende l’investment banking, ha visto i suoi ricavi scendere del 20% per l’anno a 1,2 miliardi di dollari.
I ricavi dell’investment banking dovrebbero aumentare nel 2024
Stifel dovrebbe vedere risultati migliori dall’investment banking nel 2024 poiché si prevede che le condizioni miglioreranno. Nelle sue prospettive, l’azienda ha affermato che il consenso prevede un aumento del 25% dei ricavi dell’investment banking per l’anno, mentre si stima che i ricavi della gestione patrimoniale aumenteranno del 12% nel 2024.
Quello di Stifel propria guida prevede ricavi operativi netti da 3,55 a 3,8 miliardi di dollari nell’anno fiscale 2024, in aumento rispetto ai 3,2 miliardi di dollari del 2023, mentre i ricavi netti dovrebbero essere compresi tra 4,55 e 4,9 miliardi di dollari, in aumento rispetto ai 4,3 miliardi di dollari dell’anno scorso. Inoltre, Stifel prevede che il rapporto di compensazione sarà compreso tra il 56% e il 58% quest’anno, alla pari o potenzialmente inferiore al rapporto del 58% nel 2023.
L’anno scorso, le azioni Stifel sono aumentate del 21% su base annua e negli ultimi 10 anni hanno registrato un rendimento medio annualizzato dell’8,3% al 23 gennaio. Gli analisti prevedono una crescita minima per Stifel quest’anno, con un obiettivo di prezzo di consenso. di circa 76 dollari per azione, che è solo qualche punto percentuale in più rispetto a quello attuale. Con il guadagno di mercoledì, il prezzo delle azioni di Stifel è aumentato di circa il 7% da inizio anno.
Con una valutazione ragionevole di circa 16 volte gli utili e un’aspettativa di aumento delle entrate, penso che le azioni di Stifel potrebbero correre leggermente al di sopra dell’obiettivo di prezzo di consenso. Gli investitori beneficeranno inoltre di un aumento del 17% del dividendo in questo trimestre a 42 centesimi per azione.
Stifel probabilmente non spegnerà le luci, ma in un ambiente in miglioramento, la sua forza nella gestione patrimoniale e nell’investment banking lo rendono un’opzione solida per alcuni investitori.